Xuất khẩu tháng bảy tiếp tục giảm, cùng kỳ năm ngoái tác động cơ bản cao vẫn còn, nếu tốc độ tăng trưởng trung bình hai năm, trên thực tế, xuất khẩu trong tháng bảy tăng lên. Ở góc độ các nước xuất khẩu, chủ yếu vẫn giảm, sự suy giảm của Hoa Kỳ đã thu hẹp lại một chút, sự sụt giảm xuất khẩu sang châu Âu và Nhật Bản đã mở rộng, xuất khẩu của ASEAN giảm nhẹ và các nước BRICS còn lại đều đang giảm. vẫn giảm trừ Ấn Độ. Từ góc độ mặt hàng xuất khẩu, các mặt hàng sử dụng nhiều lao động chủ yếu đang giảm dần, xuất khẩu mạch tích hợp được cải thiện, xuất khẩu điện thoại di động chuyển từ âm sang dương và xuất khẩu ô tô giảm từ mức thấp nhất. ở mức cao nhưng vẫn mạnh. Nhập khẩu cũng tiếp tục giảm. Xét về lượng nhập khẩu, tốc độ tăng trưởng của các mặt hàng nhập khẩu chủ yếu đều giảm trừ đồng và thép. Dưới sức cản của khối lượng, nhập khẩu nói chung vẫn còn yếu. Cả nhập khẩu và xuất khẩu đều giảm trong tháng 7 và thặng dư thương mại vẫn ở mức cao.
Thị trường không thay đổi xu hướng phục hồi trong biến động
Với sự phục hồi của đời sống kinh tế và xã hội vào năm 2023, chúng tôi tin rằng tăng trưởng kinh tế sẽ dần bước vào thời kỳ ổn định sau đợt phục hồi ban đầu. Chúng tôi cho rằng những thay đổi của môi trường vĩ mô đã tạo nền tảng cho hoạt động của thị trường vốn Trung Quốc bước vào giai đoạn phục hồi ổn định mới. Chúng tôi cho rằng nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang trong giai đoạn “chạm đáy”, giá cả vẫn ở mức thấp và ổn định được đảm bảo hơn, do đó tâm điểm thị trường lãi suất Trung Quốc sẽ tiếp tục duy trì xu hướng giảm; Dưới tác động của chính sách ổn định và khả năng phục hồi kinh tế, mô hình hoạt động của thị trường vốn không hề thay đổi.
Mô hình thặng dư cao sẽ tiếp tục
Mô hình thặng dư cao tiếp tục của Trung Quốc phản ánh vị thế mạnh mẽ của nền kinh tế Trung Quốc trong khả năng cạnh tranh quốc tế, xuất phát từ nền kinh tế quy mô của Trung Quốc với tư cách là một nền kinh tế lớn, lợi thế của hệ thống công nghiệp lành mạnh, số lượng và chất lượng dân số tạo thành nguồn lực phù hợp lợi thế về nguồn lực… Quan trọng hơn, lợi thế về vốn tích lũy qua 40 năm phát triển không phải là thách thức trước mắt. Chúng tôi tin rằng vị thế thống trị này của nền kinh tế Trung Quốc trong cạnh tranh kinh tế quốc tế sẽ tiếp tục trong thời gian dài tới. Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang suy yếu, xu hướng chung của giá cả hàng hóa vẫn yếu, do đó, thặng dư cao của Trung Quốc trong ngắn hạn 2-4Q dự kiến sẽ tiếp tục.
Cảnh báo rủi ro
Xung đột Nga-Ukraine và các sự kiện địa chính trị khác ngày càng trở nên tồi tệ, tình hình tài chính quốc tế cũng thay đổi. Lạm phát của Trung Quốc tăng cao hơn dự kiến và chính sách tiền tệ của Trung Quốc thay đổi nhiều hơn dự kiến.
